英伟达大中华区出售深夜三点给深圳客户发微信：“H200模块阴历新年前能到货，先报需求，5000到1万颗，批不批就看你们。”配图是一摞摞黑色托盘，芯片像麻将牌码得整整齐齐，库房灯一打，绿光闪闪。
工作是12月23日路透社先捅出来的：英伟达已向美方请求“出口豁免”，把H200从控制清单里抠出来，专门对我国市场。官媒《科创板日报》当天跟进，承认英伟达已在22日把出货计划报给上海经信委，等中方允许。H200是啥？简单说，比上半年版的H20胖一圈，内存带宽提高6倍，跑大模型推理一张卡能顶H20六张，耗电量却只高30%，国内AI公司早就眼馋。
为啥美国忽然松手？库存数字太扎眼。英伟达三季报泄漏，H200全球库存金额42亿美元，其间七成堆在加州库房，占着当地还要恒温24℃，一个月光电费就烧掉300万美元。更为难的是，台积电10月就砍了5nm投片，可英伟达之前怕缺货张狂下单，现在订单撤销要赔违约金，不撤销又卖不动，活生生把高端芯片做成大白菜。华尔街分析师直接吐槽：“再卖不动，黄仁勋得拿芯片当圣诞礼物送职工。”
中方手里攥着两张牌。一张是稀土，一张是国产代替。包头稀土交易所22日收盘，氧化镨钕每吨53万元，一个月涨8%，全球90%别离产能在我国，H200的永磁体、靶材、抛光粉相同离不开。另一边，华为昇腾910B已批量发货，功能约为H200七成，阿里、字节内部测验显现，跑千亿级大模型练习时刻只多15%，但本钱降一半。深圳一家大模型创业公司CEO算过账：“相同1000万元预算，买H200能买600张，买910B能买1200张，练习时刻多两周，可省下的钱够付半年电费，傻子才非洋货不行。”
接下来剧情怎么走？海关口径最阐明问题。23日下午，上海浦东机场海关新增一项“AI芯片进口意向挂号”，企业需填用处、代替计划、能耗目标，等于把“买不买、买多少、为啥买”摊在桌面上。业界传言，第一批配额或许只放1万颗，先让国内大厂做比照测验，功能距离若拉不开，第二批就压价30%，不然直接驳回。英伟达急了，24日把技能上的支撑团队从香港调到深圳，现场搭机房，许诺“随到随装”，生怕晚一步连汤都喝不上。
股市先给出答案。23日收盘，英伟达美股跌4.2%，市值一夜蒸腾800亿美元；A股算力概念涨2.7%，昇腾供应链涨停三家。网友一句话总结：“洋芯片堆库房，国产算力涨不断，风向变了。”
牌局摆明：美国想清库存，我国要压价、要技能、要时刻换空间。买能够，得按咱们的节奏，想推销？门都没有。
新华社 2025-12-23《英伟达请求H200对华出口豁免 等候中方批阅》
央视新闻 2025-12-23《上海海关新增AI芯片进口意向挂号 企业需填写国产代替计划》
环球时报 2025-12-23《华为昇腾910B大规模出货 国内大模型练习本钱降一半》
